Какова вероятность того, что кредитный рейтинг россии будет понижен до «мусорного»

Самое важное по тематике: "Какова вероятность того, что кредитный рейтинг россии будет понижен до «мусорного»" от профессионалов. Здесь собрана вся информация и полностью раскрыта тема. В случае возникновения вопросов - задавайте их дежурному специалисту.

  • Tuesday, 27 January 2015 0:40
Видео (кликните для воспроизведения).

  • Category: Новости
  • permalink
  • S&P понизило кредитный рейтинг России до «мусорного» уровня


    Впервые с момента дефолта 2008 года крупнейшее Международное рейтинговое агентство Standard & Poors понизило суверенный кредитный рейтинг РФ с BBB- до ВВ+, то есть ниже инвестиционного уровня. Дальнейший прогноз по рейтингу «негативный». Эту новость передало агентство Bloomberg.

    «Кредитно-денежная политика России становится все более ограниченной,а перспективы ее экономического роста туманны, — говорится в опубликованном заявлении агентства. — Мы также наблюдаем повышенный риск того, что внешние и фискальные резервы России будут истощаться вместе с растущим внешним давлением и увеличением государственной поддержки экономики».

    Незадолго до этого, 9 января 2015 года, еще одно крупнейшее рейтинговое агентств — Fitch снизило долгосрочный кредитный рейтинг России до уровня ВВВ-. В качестве причины было названы падение курса рубля, а также негативный прогноз относительно возможного роста цен на нефть. Кроме того, к негативным факторам был причислено также увеличение ключевой ставки до 17 процентов.

    16 января текущего года долгосрочный рейтинг гособлигаций России снизило и агентство Moody’s — с Baa2 до Baa3.

    Какова вероятность того, что кредитный рейтинг России будет понижен до «мусорного»?

    В середине января текущего года рейтинговое агентство Standard & Poor’s заявило, что пора понизить кредитный рейтинг России по той причине, что в стране происходит активное падение курса национальной валюты, а проводимая государством денежно-кредитная политика не является эффективной. Вероятность того, что РФ получит рейтинг ВВ, который рассматривается инвесторами как «мусорный», составляет ныне 50-60%. В этом свете следует разобраться, при каких условиях это может произойти.

    Динамика кредитного рейтинга России

    В апреле прошлого года агентство S&P уже понижало кредитный рейтинг России с ВВВ до ВВВ-. Ещё тогда аналитики этого ведомства отмечали, что ослабление экономики страны крайне серьезно влияет на её финансовый рынок. Несколько позднее примеру S&P последовала рейтинговая компания Fitch. Ныне кредитная позиция РФ по оценке трех крупнейших агентств близка к критическому уровню, в частности:

    Получается, что два рейтинговых агентства уже присвоили стране кредитный рейтинг, который отличается от мусорного всего на одну позицию, а одно – на две. Ничего хорошего такая ситуация не несет. По мнению экспертов позиция ВВ, которую сулит России S&P может привести к следующим последствиям:
    • Начнется активная распродажа еврооблигаций;
    • Усилится давление на рубль, которое может привести курс к уровню 1 доллар – 75 единиц национальной валюты;
    • Общий рейтинг приведет к снижению репутации российских компаний и банков на мировом рынке.

    В целом, для экономики снижение рейтинговой позиции такими авторитетными организациями означает утрату доверия инвесторов и отток капиталов.

    Можно ли избежать понижения рейтинга России?

    Вероятность снижения рейтинга России активно обсуждается экспертами и аналитиками. Тем не менее, можно с уверенностью утверждать, что решение S&P не является политическим. Скорее оно представляет собой реакцию на ситуацию на рынке, в частности:

    • С октября 2014 года российские еврооблигации торгуются на уровне ВВ;
    • Рейтинговые агентства прогнозируют падение ВВП страны в 2015 году на 4% и инфляцию на уровне 8,5%;
    • Всемирный банк отмечает, что стагнация российской экономики будет продолжаться, по меньшей мере, до 2017 года.

    В то же время, рейтинг ВВ имеют такие страны, как Болгария, Испания и Румыния. Эти государства отличаются куда худшим экономическим положением, чем Россия. Так, внешний долг РФ составляет всего 10% от ВВП, в то время как в Испании этот показатель превысил 100%. За прошлый год российский бюджет был закрыт с профицитом в 0,6%, в то время как перечисленные выше страны имеют дефицит в размере 5-12%.

    Тем не менее, даже при таком раскладе, существует три главные причины, наличие которых может привести к понижению агентством S&P рейтинга России:

    • Падение цены на нефть более чем в 2 раза;
    • Активная девальвация курса рубля;
    • Необходимость сокращения ряда затрат государственного бюджета.

    Следовательно, если ситуация на валютном рынке нормализуется, цена «черного золота» начнет расти – российская экономика избежит «мусорного» рейтинга. Что же касается секвестра бюджета, то от него власти скорее всего откажутся: все дополнительные затраты будут покрываться за счет Фонда Национального Благосостояния (ФНБ).

    Таким образом, ныне у России имеется реальная возможность избежать «мусорного» рейтинга, которая кроется в нормализации ситуации, главным образом, в финансовой сфере. Однако если сделать этого не удастся – понижение позиции России приведет к усугублению экономического кризиса.

    Что означает понижение рейтинга России до «мусорного»

    Впервые с 2005 года рейтинг России снизился до «мусорного» — международное агентство S&P в понедельник, 26 января понизило суверенный кредитный рейтинг России до спекулятивного уровня «BB+».

    Свое решение агентство обосновало резким снижением гибкости денежно-кредитной политики России и влиянием ослабления экономики страны на ее финансовую систему.

    О возможном снижении рейтинга России S&P объявило еще месяц назад, когда он был официально поставлен на пересмотр с негативным прогнозом.

    Другие два крупнейших рейтинговых агентства Moody’s и Fitch пока сохраняют для России инвестиционные рейтинги, однако прогноз по рейтингу у всех трех агентств негативный — это значит, что он в любой момент может быть пересмотрен в сторону понижения.

    Россия откатилась на 10 лет назад

    Суверенный рейтинг России перестал быть инвестиционным впервые с 2005 года, напоминает аналитик «Инвесткафе» Тимур Нигматуллин.

    «В 2005 году рейтинги всех трех агентств перешли за границу спекулятивных рейтингов, и с тех пор ничего не изменилось. Я недавно смотрел те комментарии, которые агентства давали в 2005 году. Все писали о том, что большие политические риски, большие риски, связанные с судебной системой и так далее. Но все эти риски компенсировались ростом золотовалютных резервов, улучшением валютного баланса, ростом цен на нефть и объема добычи. Сейчас негативные факторы все те же самые остались, а вот позитивные сходят на нет. Падение цен на нефть слишком сильное. Риски слишком сильно выросли», — объясняет эксперт.

    Тем не менее, Тимур Нигматуллин не ожидает сильного эффекта от снижения рейтинга России до спекулятивного уровня.

    По оценкам экспертов, суверенный долг России не превышает 10-12% от объема ВВП — что считается в макроэкономике небольшой величиной.

    «Основной риск заключается в «квазигосударственном» долге», — считает Нигматуллин, имея в виду долговые обязательства российских государственных компаний.

    «Если будут проблемы у банка ВТБ или «Сбербанка» или любой другой госкомпании, будь то «Газпром» или РЖД, государство будет вынуждено предоставить финансирование. В противном случае будет эффект домино: крупные компании слишком велики, чтобы их банкротить. Если считать долг этих компаний как госдолг, то будет около 40% от ВВП», — предполагает аналитик «Инвесткафе».

    «Риски есть, но оценить сложно»

    «Государственного долга по большому счету не так много, там и говорить-то особо нечего, — соглашается финансовый аналитик «Ренессанс-капитала» Наталья Лебедева. — Опасность заключается в том, что у многих корпоративных бондов могут быть прописаны так называемые ковенанты».

    «Самое опасное в этом деле, что сработают ковенанты. В случае снижения рейтинга России сработает эта ковенанта, и долги могут быть предъявлены к погашению. В настоящий момент эти долги погашаются в течение пяти или шести лет, а мы можем их все получить в один год. И это безусловно совершенно другое давление на рубль. Это самый негативный сценарий», — считает Наталья Лебедева.

    Тимур Нигматуллин не склонен преувеличивать вероятность этого сценария.

    «Риски есть, но оценить это все сложно, потому что у каждой компании, каждого заемщика ковенанты различные и могут обсуждаться», — считает он.

    [1]

    Государство спасет

    Эксперты сходятся в том, что мгновенного эффекта от снижения рейтинга российская экономика не почувствует — из-за санкций западных стран доступ к кредитам у российских финансовых институтов и так чрезвычайно затруднен.

    «У нас настолько все плохо, что не знаю, насколько оно [снижение рейтинга] добавит негатива», — рассуждает Наталья Лебедева.

    Но дефолт ни по государственному, ни по «квазигосударственному» долгу России пока не грозит, считает Тимур Нигматуллин.

    «Дефолт крайне маловероятен. Но естественно, если нефть будет на очень низком уровне, будет очень несбалансированный бюджет в плане инвестиций, расходов на оборону, понятно, что дисбаланс рано или поздно приведет к негативным последствиям. Но в ближайшие два-три года я не жду подобного развития событий даже при текущих ценах на нефть», — прогнозирует эксперт.

    Лебедева ожидает, что вслед за суверенным рейтингом будут снижаться и кредитные рейтинги отдельных российских компаний.

    «Это не правило, но фактически так и есть. По большому счету не бывает, чтобы рейтинг корпораций был выше суверенного рейтинга»,
    — объясняет эксперт «Ренессанса».
    Однако, по ее мнению, пока у России достаточно денег, чтобы оказать поддержку не только государственным, но и частным компаниям. Как и на каких условиях оно будет это делать — пока неизвестно.

    «Я думаю, что государство, конечно, будет спасать. В этом и есть основной вопрос. В общем у России долгов мало, но государство должно найти деньги, чтобы всех поддерживать. Долговая нагрузка компаний может и Россию подтянуть вниз»,
    — предупреждает Наталья Лебедева.

    В этом Тимур Нигматуллин с ней согласен.

    «Риски велики и они только растут. Это влияет на инвестиции, на отток капитала — получается самоподдерживающийся механизм. Например, риски выросли, произошел отток капитала, риски еще больше выросли — такая закручивающаяся спираль», — объясняет аналитик «Инвесткафе».

    S&P и Moody’s могут понизить рейтинги России до «мусорных»

    Кредитные рейтинги России по версии международных агентств S&P и Moody’s могут быть пересмотрены в сторону понижения в ближайшие недели, сообщает Bloomberg со ссылкой на аналитика Sberbank CIB Александра Кудрина.

    Оценка кредитных рейтингов России как спекулятивных («мусорных») окажет давление на евробонды и оттолкнет инвесторов от вложений в российскую экономику.

    Рейтинговое агентство Moody’s понизило рейтинг российских государственных облигаций до уровня «Baa3» с негативным прогнозом

    Ранее международное агентство Fitch Ratings понизило кредитные рейтинги 30 финансовых организаций России, включая «Сбербанк» и ВЭБ. 10 января рейтинговое агентство снизило кредитный рейтинг РФ с «BBB» до «BBB-», сохранив негативный прогноз. Краткосрочный рейтинг в иностранной валюте подтвержден на уровне «F3». В марте агентство ухудшило прогноз по долгосрочному рейтингу дефолта эмитента РФ «ВВВ» со стабильного до негативного.

    В шаге от «мусора». Понизит ли агентство S&P кредитный рейтинг России?

    На этой неделе агентство Standard & Poor’s может опустить кредитный рейтинг России до «мусорного» уровня. Станет ли это событие началом экономического коллапса в нашей стране, разбирался АиФ.ru. Подробнее >>

    В шаге от «мусора». Понизит ли агентство S&P кредитный рейтинг России?

    В конце декабря международное агентство Standard & Poor’s отправило на пересмотр с негативным прогнозом кредитные рейтинги России. Ожидается, что решение S&P примет в середине января. В настоящее время рейтинг РФ по Standard & Poor’s находится на уровне «ВВВ-», являющемся последней ступенью до «мусорного», то есть неинвестиционного рейтинга «ВВ+». Иными словами, инвестиционным фондам, которые не вправе держать акции и облигации государств с «мусорным» рейтингом, придётся продавать российские ценные бумаги.

    Обвал рейтингов

    Неделю назад рейтинг России до минимального инвестиционного уровня «ВВВ-» понизило агентство Fitch. Прогноз по рейтингу «негативный». Свои действия в Fitch объяснили ухудшением экономической ситуации в РФ, усугублённой резким падением нефтяных цен, действующими санкциями Запада, которые ограничивают доступ российских компаний к внешним рынкам заимствования. Не последнюю роль сыграла стремительная девальвация рубля вместе с увеличением ключевой ставки Банком России.

    Рейтинг «ВВВ-» S&P присвоило России ещё в апреле прошлого года, сославшись на ускорившийся отток капитала из страны. Рейтинг РФ по версии третьего крупнейшего агентства Moody’s на уровень выше спекулятивного — «Ваа2». Таким образом, на сегодняшний день Россия имеет «предмусорные» рейтинги от двух агентств — Fitch и Standard & Poor’s. Впрочем, высока вероятность, что это ненадолго и в ближайшем будущем S&P всё-таки установит «мусорный» рейтинг для РФ.

    Министр экономического развития Алексей Улюкаев придерживается мнения, что Standard & Poor’s понизит кредитные рейтинги России до спекулятивной отметки. «Вероятность довольно высокая», — заявил глава МЭР в кулуарах Гайдаровского форума.

    Если предчувствие Улюкаева сбудется, то от действий S&P Россия потеряет 20–30 млрд долларов, подсчитали в Минэкономразвития.

    «Если Standard & Poor’s сделает движение, будут материальные последствия. Ковенанты, которые есть в кредитных соглашениях и в условиях размещения облигационных займов, сработают, и вдобавок к оригинальному графику получим ещё некоторое дополнительное досрочное погашение. Мы сейчас не можем сказать, какая это сумма, интуитивно — это порядка 20–30 млрд может быть. Но это требует ещё уточнения и дополнительной работы. Это новый риск», — говорил министр в интервью Business FM.

    В том, что в этом году рейтинг РФ опустится до «мусорного», уверен экс-министр финансов Алексей Кудрин. «Я прогнозирую ухудшение рейтинга России в 2015 году. Слава богу, что это не произошло в конце года. Меняя инвестиционный рейтинг на «мусорный», агентство фактически заявляет: «С этой страной работать на обычных, цивилизованных условиях нельзя. Любые инвестиции в эту страну вы должны взвешивать в 7 раз дольше, чем в обычной ситуации»», — заявил Кудрин РБК.

    Бывший глава Минфина добавил, что потеря рейтинга нанесет ещё один удар по курсу рубля, а также окажет давление на фондовый рынок. Кроме того, «мусорный» рейтинг предполагает, что ряду компаний придётся досрочно погасить кредиты — часто в облигационных и кредитных соглашениях оговаривается возврат средств при условии ухудшения рейтинга страны. «Когда такое произойдёт, рынок одномоментно очень серьёзно просядет, а давление на рубль усилится», — подчёркивает Кудрин.

    Не так страшен «мусор»

    По словам финансового омбудсмена Павла Медведева, «будет удивительно, если кредитный рейтинг РФ не понизят». Однако, вопреки широко распространённому общественному мнению, это событие не приведёт к какой-то катастрофе, считает экономист. «Почти ничего не случится. Не потому, что уровень рейтинга безразличен или на него никто не обращает внимание, а потому, что хуже некуда. Вложений в Россию практически нет. Для тех, кто читает рейтинг, дальнейшее снижение не имеет никакого сигнального смысла, потому что к России уже слишком плохое отношение. Как мне много объясняли иностранные предприниматели, в основном посторонний инвестор приносит новые капиталы в Россию, только если ему удаётся установить хорошие отношения с губернатором, если инвестор уверен, что губернатор его лично защитит, он приходит со своим капиталовложением. Теперь уже, видно, для знакомств с губернатором мало остаётся возможностей по той самой причине, что общее отношение к РФ плохое», — отмечает Медведев.

    Финансовый аналитик Lionstone Investment Services Ани Круж не исключает, что понижение кредитного рейтинга агентством Standart & Poor’s может вызвать намерение других двух известных агентств последовать тому же примеру.

    «В таком случае крупнейшие западные фонды будут вынуждены продать акции и облигации российских компаний. Однако даже самое худшее изменение рейтинга не сильно отразится на финансовой системе, так как объём внешних займов у России не так уж велик. Серьёзных потрясений не случится, но рынок акций продолжит падение и вызовет отток инвесторов», — объяснила Круж корреспонденту АиФ.ru.

    Государственный долг России составляет примерно 3% ВВП, и теоретически погасить его можно в течение года. А вот российский бизнес широко кредитовался на западных рынках. Если говорить о корпоративном долге России, то летом 2014 года он составлял уже около 35% ВВП, указывает эксперт.

    «С другой стороны, если неблагоприятная экономическая ситуация будет продолжаться и дальше, России придётся наращивать внешние заимствования. Учитывая возможное понижение кредитных рейтингов, делать это придётся под высокие проценты», — резюмирует Круж.

    Кредитный рейтинг России понижен до “мусорного” уровня

    Международное рейтинговое агентство Moody’s понизило кредитный рейтинг России до “спекулятивного” или, как его еще называют “мусорного”, уровня и негативным прогнозом на будущее. В этом году прогнозируется рост инфляции более 22% и другие проявления кризиса в российской экономике. Такое решение может привести к дальнейшему ослаблению российского рубля на следующей неделе.

    Главные факторы понижения рейтинга – кризис на Украине и снижение цен на нефть. Аналитики Moody’s говорят об ухудшении положения России по причине сокращения валютных резервов, оттока капитала и ограничении доступа к мировым финансовым рынкам. По их мнению существует реальный риск, что правительство страны не сможет во время рассчитаться по внешним долгам.

    В Минфине РФ поспешили заявить, что считают такие прогнозы не реальными и политически мотивированными, потом как они не принимают во внимание антикризисные решения российского правительства. Однако последний раз когда другое международное агентство S&P объявило о снижении национального рейтинга, это известие сразу же сказалось на курсе рубля, который упал по отношению к доллару и евро сразу на 3 рубля, — сообщает Газета.ру

    Кредитный рейтинг России может быть понижен до «мусорного»

    Рейтинговое агентство Standard&Poors приняло решение пересмотреть кредитный рейтинг России, который и так находится не на высоте. Это решение связано с негативным изменением кредитно-денежной политики российских властей, отмечается в пресс-релизе организации. Снижение рейтинга России, по мнению экономистов, может вызвать кризис на рынке долговых обязательств.
    Видео (кликните для воспроизведения).

    В сообщении отмечается: «Мы решили пересмотреть нашу оценку гибкости денежно-кредитной политики России и ее влияния на финансовую систему и экономику». Результаты оценки S&P будут озвучены в середине января 2015 года. В сообщении также отмечается, что вероятность понижения рейтинга составляет 50%.

    По состоянию на 23 декабря суверенные долгосрочный и краткосрочный рейтинги в иностранной валюте находятся на отметке ВВВ-/А-3, а в национальной валюте – на отметке ВВВ/А-2. Напомним, что рейтинг ВВВ- всего лишь на одну ступеньку выше «мусорного».

    24 октября агентство подтвердило суверенный рейтинг России на этом уровне с «негативным прогнозом». Подтверждение рейтинга осенью S&P объяснило сильной позицией России по внешним активам и умеренным государственным долгом. Агентство прогнозировало, что такая тенденция сохранится до 2017 года.

    С другой стороны S&P отметило структурную слабость российской экономики, которая слишком зависима от сырьевого сектора. В конце октября агентство предупредило, что если в России будет наблюдаться снижение гибкости кредитно-денежной политики и валютного курса, то ее рейтинг может быть пересмотрен в сторону ухудшения.

    До этого рейтинг России был понижен до Ваа2 с «негативным» прогнозом другим рейтинговым агентством — Moody’s. Свое решение аналитики объяснили ухудшением среднесрочным перспектив российской экономики, связанных с продолжением кризиса в Украине и негативным влиянием санкций.

    По словам главного экономиста Bank of America Merrill Lynch Владимира Осаковского, снижение суверенного рейтинга для России для рынка — ожидаемое событие. «Это видно по тому, как торгуются российские евробонды, которые, фактически, уже привязаны к «мусорным» бумагам», — поделился он.

    Снижение рейтингов не сулит экономике России ничего хорошего. В следующем году это может стать одним из главных факторов риска. «Если рейтинг будет снижен, то это приведет к массовой продаже российских активов», — отметил Осаковский, добавив, что на курс российской валюты решение о пересмотре вряд ли окажет существенное влияние, разве что она может немного ослабнуть в ближайшее время.

    Что означает понижение рейтинга России до «мусорного»

    Поделиться сообщением в

    Внешние ссылки откроются в отдельном окне

      Внешние ссылки откроются в отдельном окне

      Впервые с 2005 года рейтинг России снизился до «мусорного» — международное агентство S&P в понедельник, 26 января понизило суверенный кредитный рейтинг России до спекулятивного уровня «BB+».

      Свое решение агентство обосновало резким снижением гибкости денежно-кредитной политики России и влиянием ослабления экономики страны на ее финансовую систему.

      О возможном снижении рейтинга России S&P объявило еще месяц назад, когда он был официально поставлен на пересмотр с негативным прогнозом.

      Другие два крупнейших рейтинговых агентства Moody’s и Fitch пока сохраняют для России инвестиционные рейтинги, однако прогноз по рейтингу у всех трех агентств негативный — это значит, что он в любой момент может быть пересмотрен в сторону понижения.

      Россия откатилась на 10 лет назад

      Суверенный рейтинг России перестал быть инвестиционным впервые с 2005 года, напоминает аналитик «Финама» Тимур Нигматуллин.

      «В 2005 году рейтинги всех трех агентств перешли за границу спекулятивных рейтингов, и с тех пор ничего не изменилось. Я недавно смотрел те комментарии, которые агентства давали в 2005 году. Все писали о том, что большие политические риски, большие риски, связанные с судебной системой и так далее. Но все эти риски компенсировались ростом золотовалютных резервов, улучшением валютного баланса, ростом цен на нефть и объема добычи. Сейчас негативные факторы все те же самые остались, а вот позитивные сходят на нет. Падение цен на нефть слишком сильное. Риски слишком сильно выросли», — объясняет эксперт.

      Тем не менее, Тимур Нигматуллин не ожидает сильного эффекта от снижения рейтинга России до спекулятивного уровня.

      По оценкам экспертов, суверенный долг России не превышает 10-12% от объема ВВП — что считается в макроэкономике небольшой величиной.

      «Основной риск заключается в «квазигосударственном» долге», — считает Нигматуллин, имея в виду долговые обязательства российских государственных компаний.

      «Если будут проблемы у банка ВТБ или «Сбербанка» или любой другой госкомпании, будь то «Газпром» или РЖД, государство будет вынуждено предоставить финансирование. В противном случае будет эффект домино: крупные компании слишком велики, чтобы их банкротить. Если считать долг этих компаний как госдолг, то будет около 40% от ВВП», — предполагает аналитик «Инвесткафе».

      «Риски есть, но оценить сложно»

      «Государственного долга по большому счету не так много, там и говорить-то особо нечего, — соглашается финансовый аналитик Наталья Лебедева. — Опасность заключается в том, что у многих корпоративных бондов могут быть прописаны так называемые ковенанты».

      Ковенанты — это определенные условия, которые заемщик обязуется выполнять на протяжении действия кредитного договора. Одной из ковенант может быть возможность досрочного предъявления долга к погашению при понижении суверенного рейтинга страны до неинвестиционного уровня.

      «Самое опасное в этом деле, что сработают ковенанты. В случае снижения рейтинга России сработает эта ковенанта, и долги могут быть предъявлены к погашению. В настоящий момент эти долги погашаются в течение пяти или шести лет, а мы можем их все получить в один год. И это безусловно совершенно другое давление на рубль. Это самый негативный сценарий», — считает Наталья Лебедева.

      Тимур Нигматуллин не склонен преувеличивать вероятность этого сценария.

      «Риски есть, но оценить это все сложно, потому что у каждой компании, каждого заемщика ковенанты различные и могут обсуждаться», — считает он.

      Государство спасет

      Эксперты сходятся в том, что мгновенного эффекта от снижения рейтинга российская экономика не почувствует — из-за санкций западных стран доступ к кредитам у российских финансовых институтов и так чрезвычайно затруднен.

      «У нас настолько все плохо, что не знаю, насколько оно [снижение рейтинга] добавит негатива», — рассуждает Наталья Лебедева.

      Но дефолт ни по государственному, ни по «квазигосударственному» долгу России пока не грозит, считает Тимур Нигматуллин.

      «Дефолт крайне маловероятен. Но естественно, если нефть будет на очень низком уровне, будет очень несбалансированный бюджет в плане инвестиций, расходов на оборону, понятно, что дисбаланс рано или поздно приведет к негативным последствиям. Но в ближайшие два-три года я не жду подобного развития событий даже при текущих ценах на нефть», — прогнозирует эксперт.

      Лебедева ожидает, что вслед за суверенным рейтингом будут снижаться и кредитные рейтинги отдельных российских компаний.

      «Это не правило, но фактически так и есть. По большому счету не бывает, чтобы рейтинг корпораций был выше суверенного рейтинга», — объясняет Лебедева.

      Однако, по ее мнению, пока у России достаточно денег, чтобы оказать поддержку не только государственным, но и частным компаниям. Как и на каких условиях оно будет это делать — пока неизвестно.

      «Я думаю, что государство, конечно, будет спасать. В этом и есть основной вопрос. В общем у России долгов мало, но государство должно найти деньги, чтобы всех поддерживать. Долговая нагрузка компаний может и Россию подтянуть вниз», — предупреждает Наталья Лебедева.

      В этом Тимур Нигматуллин с ней согласен.

      «Риски велики и они только растут. Это влияет на инвестиции, на отток капитала — получается самоподдерживающийся механизм. Например, риски выросли, произошел отток капитала, риски еще больше выросли — такая закручивающаяся спираль», — объясняет аналитик «Финама».

      S&P не исключило понижения рейтинга России до «мусорного»

      S&P поместило суверенные рейтинги России на пересмотр с возможностью понижения, следует из сообщения, размещенного во вторник на сайте международного рейтингового агентства.

      Речь идет о возможности понижения по заимствованиям в иностранной валюте «ВВВ-/A-3» и в национальной валюте «ВВВ/A-2».

      В сообщении S&P отмечается, что «пересматривается оценка гибкости денежно-кредитной России и влияние ослабления экономики на ее финансовую систему». Возможный пересмотр рейтинга S&P объясняет возможным ухудшением ситуации в российской экономике на фоне волатильности на финансовом рынке.

      Помещение рейтинга на пересмотр с возможностью понижения означает 50%-ную вероятность того, что аналитики S&P в течение последующих трех месяцев понизят рейтинг страны, отмечается в сообщении. В пресс-релизе говорится, что S&P завершит пересмотр суверенных рейтингов России к середине января 2015 года.

      Снижение рейтинга России на одну ступень будет означать, что он является инвестиционным и считается «мусорным». В этом случае крупные инвестфонды, которые не могут держать в своем портфеле бумаги стран с «мусорным» рейтингом, будут вынуждены продавать российские акции и облигации.

      Во вторник другое международное рейтинговое агенство Moody’s поместило на пересмотр различные рейтинги 16 крупнейших российских банков. Сделано это на фоне ухудшения прогноза по динамике ВВП России на ближайшие два года. По мнению агентства, спад российской экономики в 2015 году составит 5,5%, а в 2016 году — 3%. В этой связи «возрастет давление на такие показатели банков, как стоимость фондирования, качество активов и рентабельность».

      Moody’s начало пересмотр рейтингов Сбербанка, ВТБ, Альфа-банка, Газпромбанка, Росбанка, ИНГ банка (Евразия), ФК «Открытие», Банка «Санкт-Петербург», Зенит банка, Промсвязьбанка, банка «Возрождение», Внешэкономбанка, Россельхозбанка, банка «Интеза», банка «Центр-Инвест» и Агентства по ипотечному жилищному страхованию (АИЖК).

      Агентство S&P понизило кредитный рейтинг России до «мусорного»

      Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s впервые за последнее десятилетие понизило кредитный рейтинг России до «спекулятивного» (или «мусорного») уровня «ВВ+». Об этом сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на официальное заявление компании.

      Отмечается, что после снижения рейтинга с «инвестиционного» «ВВВ-«, Россия оказалась на одном уровне с Болгарией и Индонезией и в целом, по оценкам рейтингового агентства, имеет негативный прогноз.

      «Гибкость денежно-кредитной политики в России становится все более ограниченной, и перспективы экономического роста ослабли. Мы также видим повышенный риск того, что внешние и фискальные буферы будут ухудшаться в связи с ростом внешнего давления и увеличением государственной поддержки экономики», — сказано в заявлении S&P.

      В рейтинговом агентстве подчеркнули, что Россия — самый большой в мире экспортер энергоносителей, однако экономика страны находится на грани рецессии из-за падения цены на нефть до самого низкого уровня с 2009 года. Также отмечается, что на понижение рейтинга оказали влияние западные санкции, которые, в частности, привели к блокировке российских корпоративных заемщиков на международных долговых рынках и снижению аппетита инвесторов к рублю, российским акциям и облигациям.

      S&P понизил кредитный рейтинг России до мусорного

      • 6 ноября 2019: Британские учёные выявили связь между курением и шизофренией
      • 5 ноября 2019: Microsoft в Японии перешла на 4-дневную рабочую неделю: Продуктивность выросла на 40%
      • 3 ноября 2019: В Норвегии выступили за отмену санкций против России
      • 1 ноября 2019: В России начнут продавать растительное мясо Beyond Meat
      • 31 октября 2019: Нью-Йорк запретил фуа-гра

      26 января 2015 года международное агентство Standard & Poor’s понизило суверенный рейтинг обязательств России с инвестиционного — BBB- / A-3 [1] до BB+ / B, что соответствует спекулятивному — «мусорному» уровню. Cуверенные кредитные рейтинги по обязательствам в национальной валюте понижены с BBB / A-2 до BBB- / A-3.

      Хотя эти рейтинги выведены из списка CreditWatch, то есть в ближайшее время пересмотр не ожидается, прогноз по ним остаётся негативным, что не исключает его дальнейшего понижения при ухудшении ситуации в экономике и финансах.

      Следующая публикация S&P по РФ намечена ориентировочно на 17 апреля 2015 года.

      Несмотря на то, что агентство опубликовало своё решение после окончания основных сессий на Московской бирже, рынки мгновенно отреагировали — российские ценные бумаги и рубль резко потеряли в цене. В моменте доллар поднимался до отметки 68,46 руб. на 21:12 с уровня в 66,35 руб. в 20:52, в то же время евро укреплялся до 76,96 руб. с уровня 74,8 руб.

      После снижения суверенного рейтинга будут снижены оценки обязательств всех российских компаний и регионов, которые, обычно, не могут иметь рейтинг выше странового.

      Standard & Poor’s объясняет своё решение ухудшением перспектив российской экономики и уменьшением пространства для манёвра у регуляторов. В частности органичиваются возможности Банка России по проведению денежно-кредитной политики — после резкого повышения ключевой ставки рубль продолжил падение, а ставки на межбанке взлетали даже выше ключевой. Кредитование останется заблокированным, а это подрывает перспективы восстановления экономики

      При этом ухудшается состояние финансовой системы и сокращаются резервы из-за внешнего давления и возрастающей государственной поддержки экономики.

      Агентство отмечает также низкое качество институтов и государственного управления, как фактор, оказывающий негативное влияние на российскую экономику. S&P констатирует, что правительство России неспособно в ближайшие три года эффективно решить структурные проблемы: преодолеть коррупцию, сократить чрезмерное значение государства в экономике, улучшить плохой предпринимательский и инвестиционный климат.

      S&P отправило рейтинг России на пересмотр ещё 23 декабря 2014 года. Первоначально ожидалось, что решение будет принято в середине января 2015 года. Однако на прошлой неделе его отложили до конца месяца. Хотя большинство финансистов предполагали подобное развитие ситуации, и даже торопили его, ожидая определённости, сегодняшнее объявление для всех, за исключением нескольких инсайдеров, стало неожиданным.

      Главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитал» Олег Кузьмин сообщил РБК:

      Рынок ожидал этого решения, поэтому сильного влияния на рубль и котировки облигаций мы не ожидаем, волатильность будет краткосрочной. В нашу пользу играет тот факт, что два других агентства — Fitch и Moody’s — пока сохраняют рейтинг России на инвестиционном уровне, благодаря чему ковенанты у многих российских заемщиков нарушены не будут. Будет критично, если они тоже снизят рейтинг. Если цены на нефть продолжат снижаться, будет эскалация конфликта на Украине, то снижение рейтинга остальными агентствами вполне возможно. Но произойдёт это не раньше второго квартала, так как эти агентства пересматривали рейтинг России совсем недавно.

      Эксперт имеет в виду следующее обстоятельство. В инвестиционные декларации фондов, а также в тексты кредитных и прочих финансовых договоров, зачастую включается условие, при котором инвестор (кредитор) не может инвестировать (выдавать кредить) при рейтинге объекта инвестиций (заёмщика) ниже определённого уровня. Более того, при его снижении ниже обозначенной отметки, инвесторы и кредиторы могут предложить обязательства к обратному выкупу. Обычно эта граница проходит по инвестиционному/спекулятивному уровню. Но для уменьшения риска случайных изменений контрактами предполагается, что подобный рейтинг должен быть у двух из трёх мировых агентств. Таким образом, для России и резидентных компаний только из-за изменений S&P в большинстве случаев де-факто не изменится ничего кроме ожиданий. Однако этого достаточно, чтобы на ликвидных рынках осторожные инвесторы стали закрывать позиции, а на «уличных» перестали заключать новые сделки.

      Главный экономист по России и СНГ Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский считает, что снижение рейтинга уже было заложено в котировки, хотя России предстоят сложные времена:

      Эти ожидания были заложены в стоимость российских активов, которые торговались не на уровне BBB-, а намного ниже. В ближайшее время нас ждут форсированные распродажи. Доходности суверенных облигаций завтра могут вырасти на 50-60 базисных пунктов.

      С ним соглашается и главный экономист БКС Владимир Тихомиров:

      S&P понизил кредитный рейтинг России до мусорного

      • 6 ноября 2019: Британские учёные выявили связь между курением и шизофренией
      • 5 ноября 2019: Microsoft в Японии перешла на 4-дневную рабочую неделю: Продуктивность выросла на 40%
      • 3 ноября 2019: В Норвегии выступили за отмену санкций против России
      • 1 ноября 2019: В России начнут продавать растительное мясо Beyond Meat
      • 31 октября 2019: Нью-Йорк запретил фуа-гра

      26 января 2015 года международное агентство Standard & Poor’s понизило суверенный рейтинг обязательств России с инвестиционного — BBB- / A-3 [1] до BB+ / B, что соответствует спекулятивному — «мусорному» уровню. Cуверенные кредитные рейтинги по обязательствам в национальной валюте понижены с BBB / A-2 до BBB- / A-3.

      Хотя эти рейтинги выведены из списка CreditWatch, то есть в ближайшее время пересмотр не ожидается, прогноз по ним остаётся негативным, что не исключает его дальнейшего понижения при ухудшении ситуации в экономике и финансах.

      Следующая публикация S&P по РФ намечена ориентировочно на 17 апреля 2015 года.

      Несмотря на то, что агентство опубликовало своё решение после окончания основных сессий на Московской бирже, рынки мгновенно отреагировали — российские ценные бумаги и рубль резко потеряли в цене. В моменте доллар поднимался до отметки 68,46 руб. на 21:12 с уровня в 66,35 руб. в 20:52, в то же время евро укреплялся до 76,96 руб. с уровня 74,8 руб.

      После снижения суверенного рейтинга будут снижены оценки обязательств всех российских компаний и регионов, которые, обычно, не могут иметь рейтинг выше странового.

      Standard & Poor’s объясняет своё решение ухудшением перспектив российской экономики и уменьшением пространства для манёвра у регуляторов. В частности органичиваются возможности Банка России по проведению денежно-кредитной политики — после резкого повышения ключевой ставки рубль продолжил падение, а ставки на межбанке взлетали даже выше ключевой. Кредитование останется заблокированным, а это подрывает перспективы восстановления экономики

      При этом ухудшается состояние финансовой системы и сокращаются резервы из-за внешнего давления и возрастающей государственной поддержки экономики.

      Агентство отмечает также низкое качество институтов и государственного управления, как фактор, оказывающий негативное влияние на российскую экономику. S&P констатирует, что правительство России неспособно в ближайшие три года эффективно решить структурные проблемы: преодолеть коррупцию, сократить чрезмерное значение государства в экономике, улучшить плохой предпринимательский и инвестиционный климат.

      S&P отправило рейтинг России на пересмотр ещё 23 декабря 2014 года. Первоначально ожидалось, что решение будет принято в середине января 2015 года. Однако на прошлой неделе его отложили до конца месяца. Хотя большинство финансистов предполагали подобное развитие ситуации, и даже торопили его, ожидая определённости, сегодняшнее объявление для всех, за исключением нескольких инсайдеров, стало неожиданным.

      Главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитал» Олег Кузьмин сообщил РБК:

      Рынок ожидал этого решения, поэтому сильного влияния на рубль и котировки облигаций мы не ожидаем, волатильность будет краткосрочной. В нашу пользу играет тот факт, что два других агентства — Fitch и Moody’s — пока сохраняют рейтинг России на инвестиционном уровне, благодаря чему ковенанты у многих российских заемщиков нарушены не будут. Будет критично, если они тоже снизят рейтинг. Если цены на нефть продолжат снижаться, будет эскалация конфликта на Украине, то снижение рейтинга остальными агентствами вполне возможно. Но произойдёт это не раньше второго квартала, так как эти агентства пересматривали рейтинг России совсем недавно.

      Эксперт имеет в виду следующее обстоятельство. В инвестиционные декларации фондов, а также в тексты кредитных и прочих финансовых договоров, зачастую включается условие, при котором инвестор (кредитор) не может инвестировать (выдавать кредить) при рейтинге объекта инвестиций (заёмщика) ниже определённого уровня. Более того, при его снижении ниже обозначенной отметки, инвесторы и кредиторы могут предложить обязательства к обратному выкупу. Обычно эта граница проходит по инвестиционному/спекулятивному уровню. Но для уменьшения риска случайных изменений контрактами предполагается, что подобный рейтинг должен быть у двух из трёх мировых агентств. Таким образом, для России и резидентных компаний только из-за изменений S&P в большинстве случаев де-факто не изменится ничего кроме ожиданий. Однако этого достаточно, чтобы на ликвидных рынках осторожные инвесторы стали закрывать позиции, а на «уличных» перестали заключать новые сделки.

      Главный экономист по России и СНГ Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский считает, что снижение рейтинга уже было заложено в котировки, хотя России предстоят сложные времена:

      Эти ожидания были заложены в стоимость российских активов, которые торговались не на уровне BBB-, а намного ниже. В ближайшее время нас ждут форсированные распродажи. Доходности суверенных облигаций завтра могут вырасти на 50-60 базисных пунктов.

      С ним соглашается и главный экономист БКС Владимир Тихомиров:

    Читайте так же:  Какой будет штраф за тонировку автомобиля - все подробности

    Источники


    1. Павлов, Н. Е. Долг свидетеля / Н.Е. Павлов. — М.: Советская Россия, 2016. — 144 c.

    2. Старков, О. В. Теория государства и права / О.В. Старков, И.В. Упоров. — М.: Дашков и Ко, 2012. — 372 c.

    3. Под., Ред. Ванян А.Б. Афоризмы о юриспруденции: от античности до наших дней / Под. Ванян. — М.: Рязань: Узорочье, 2012. — 528 c.
    4. Общая теория государства и права. Академический курс в 3 томах. Том 2. Учебник. — М.: Зерцало-М, 2002. — 528 c.
    5. Борисов, А. Н. Комментарий к Федеральному закону «О защите прав юридических лиц и индивидуальных предпринимателей при осуществлении государственного контроля (надзора) и муниципального контроля» / А.Н. Борисов. — М.: Юстицинформ, 2009. — 272 c.
    Какова вероятность того, что кредитный рейтинг россии будет понижен до «мусорного»
    Оценка 5 проголосовавших: 1

    ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

    Please enter your comment!
    Please enter your name here