Ключевая ставка снижена до 15% — причины и возможные последствия решения цб рф

Самое важное по тематике: "Ключевая ставка снижена до 15% — причины и возможные последствия решения цб рф" от профессионалов. Здесь собрана вся информация и полностью раскрыта тема. В случае возникновения вопросов - задавайте их дежурному специалисту.

Пресс-служба

Центральный банк Российской Федерации (Банк России)
Пресс-служба

107016, Москва, ул. Неглинная, 12
www.cbr.ru

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 8,50% годовых

Совет директоров Банка России 15 сентября 2017 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 8,50% годовых. Совет директоров отмечает, что инфляция находится вблизи 4%, а экономика продолжает расти. На фоне благоприятной динамики цен ряда товаров и услуг возобновилось снижение инфляционных ожиданий, однако они еще не закрепились на низком уровне. Среднесрочные риски превышения инфляцией цели преобладают над рисками устойчивого отклонения инфляции вниз. Для поддержания инфляции вблизи 4% Банк России продолжит проведение умеренно жесткой денежно-кредитной политики.

На горизонте ближайших двух кварталов Банк России допускает возможность снижения ключевой ставки. Принимая решение по ключевой ставке, Банк России будет исходить из оценки рисков существенного и устойчивого отклонения инфляции от цели, а также динамики потребительских цен и экономической активности относительно прогноза.

Совет директоров Банка России, принимая решение по ключевой ставке, исходил из следующего.

Динамика инфляции. Инфляция находится вблизи 4%. После повышения до 4,4% в июне инфляция в августе составила 3,3%. Продолжается снижение инфляции на рынке непродовольственных товаров, рост цен на услуги стабилизировался около 4%. Сохраняется высокая однородность инфляции по потребительской корзине и по регионам. Замедляется рост цен на продовольственные товары благодаря сезонному удешевлению плодоовощной продукции, которое оказалось сильнее предварительных оценок.

По мере формирования низкой инфляции вклад волатильных компонентов, к которым, в частности, относятся цены на плодоовощную продукцию, в общее изменение индекса потребительских цен становится более заметным. Конъюнктурные факторы в течение 2018 года будут приводить к тому, что инфляция может находиться как выше, так и ниже 4%. Выраженные изменения цен на наиболее часто покупаемые населением товары и услуги достаточно быстро отражаются в динамике инфляционных ожиданий. Для сохранения инфляции вблизи 4% необходимо снижение чувствительности инфляционных ожиданий к изменениям ценовой конъюнктуры.

Денежно-кредитные условия. Денежно-кредитные условия продолжают поддерживать склонность населения к сбережениям на фоне повышения экономической активности и восстановления текущих доходов. Ставки по банковским операциям в реальном выражении остаются в положительной области. При этом номинальные ставки по кредитам продолжают снижаться под влиянием как ранее произошедшего, так и ожидаемого участниками рынка снижения ключевой ставки. Банки смягчают неценовые условия кредитования выборочно, продолжая тщательно отбирать заемщиков. Консервативный подход банков наряду с проведением умеренно жесткой денежно-кредитной политики способствует формированию условий, необходимых для закрепления инфляции около 4% и дальнейшего снижения инфляционных ожиданий.

Экономическая активность. Увеличение ВВП во II квартале превзошло прогнозные оценки. Поддержку экономическому росту оказали инвестиционный и потребительский спрос, а также восстановление производственных запасов. Увеличение потребительского спроса в текущих денежно-кредитных условиях не создает существенных инфляционных рисков при расширении предложения товаров и услуг. Во II квартале продолжился рост выпуска обрабатывающей промышленности, началось увеличение строительных работ. Существенный вклад в повышение темпов роста экономики внесли торговля, добыча полезных ископаемых. В отдельных отраслях ускорение роста было связано как с устойчивыми, так и с разовыми факторами, влияние которых во втором полугодии, вероятно, уменьшится, что отчасти подтверждается статистическими данными в июле. С учетом положительной динамики II квартала прогноз прироста ВВП по итогам 2017 года повышен до

При этом оценка Банком России траектории экономического развития на среднесрочную перспективу остается прежней. Экономика находится вблизи потенциального уровня. Ограничениями для экономического роста могут стать дефицит производственных мощностей, а также ситуация на рынке труда, где возможен дефицит квалифицированных кадров в отдельных сегментах. В дальнейшем темп прироста ВВП выше в год будет достижим при условии проведения структурных преобразований.

Инфляционные риски. Среднесрочные риски превышения инфляцией 4% преобладают над рисками устойчивого отклонения инфляции вниз от 4%.

В ближайшие полгода колебания цен на продовольственные товары будут оставаться источником волатильности инфляции. Динамика продовольственных цен будет зависеть от качества и сохранности урожая. Краткосрочные факторы, связанные с продовольственным рынком, могут привести к временному отклонению инфляции как вверх, так и вниз от 4%, но оно не будет иметь устойчивый характер.

Основные источники среднесрочных инфляционных рисков не изменились. Во-первых, они связаны с возможными колебаниями цен на мировых сырьевых и товарных рынках. Реализация бюджетного правила будет содействовать снижению рисков, связанных с динамикой цен на нефть. Во-вторых, усиление структурного дефицита трудовых ресурсов может привести к значимому отставанию темпов роста производительности труда от роста заработной платы. В-третьих, источником инфляционного давления может стать изменение модели поведения домашних хозяйств, связанное с существенным уменьшением склонности к сбережению. В-четвертых, сохраняется повышенная чувствительность инфляционных ожиданий к изменению цен на отдельные группы товаров и услуг и курсовой динамике.

С учетом этих факторов для закрепления инфляции вблизи цели потребуется сохранение умеренно жестких денежно-кредитных условий.

На горизонте ближайших двух кварталов Банк России допускает возможность снижения ключевой ставки. Принимая решение по ключевой ставке, Банк России будет исходить из оценки рисков существенного и устойчивого отклонения инфляции от цели, а также динамики потребительских цен и экономической активности относительно прогноза.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 27 октября 2017 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.

Процентные ставки по операциям Банка России

(% годовых)

Назначение Вид инструмента Инструмент Срок c 19.06.2017 c 18.09.2017
Предоставление ликвидности Операции постоянного действия Кредиты «овернайт»; сделки «валютный своп» 1 ; ломбардные кредиты; операции РЕПО 1 день 10,00 9,50
Кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами 1 день 10,00 9,50
от 2 до 549 дней 2 10,75 10,25
Операции на открытом рынке (минимальные процентные ставки) Аукционы по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами 2 3 месяца 9,25 8,75
Аукционы «валютный своп» 1 от 1 до 2 дней 3 9,00 (ключевая ставка) 8,50 (ключевая ставка)
Аукционы РЕПО от 1 до 6 дней 3 , 1 неделя
Абсорбирование ликвидности Операции на открытом рынке (максимальные процентные ставки) Депозитные аукционы от 1 до 6 дней 3 , 1 неделя
Операции постоянного действия Депозитные операции 1 день, до востребования 8,00 7,50
Справочно:Ставка рефинансирования 4
1 Указана процентная ставка по рублевой части; процентная ставка по валютной части приравнена к процентным ставкам LIBOR по кредитам на срок 1 день в соответствующих иностранных валютах.
2 Кредиты, предоставляемые по плавающей процентной ставке, привязанной к уровню ключевой ставки Банка России.
3 Операции «тонкой настройки».
4 Значение ставки рефинансирования Банка России с 01.01.2016 года приравнено к значению ключевой ставки Банка России на соответствующую дату. С 01.01.2016 самостоятельное значение ставки рефинансирования не устанавливается. Значения ставки рефинансирования до 01.01.2016
Читайте так же:  Как открыть авторазборку с нуля в гараже

15 сентября 2017 года

При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна.

Ключевая ставка снижена до 15% — причины и возможные последствия решения ЦБ РФ

107016, Москва, ул. Неглинная, 12
www.cbr.ru

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 6,50% годовых

Совет директоров Банка России 25 октября 2019 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 6,50% годовых. Замедление инфляции происходит быстрее, чем прогнозировалось. Инфляционные ожидания продолжают снижаться. Темпы роста российской экономики по-прежнему остаются сдержанными. Cохраняются риски существенного замедления мировой экономики. На краткосрочном горизонте дезинфляционные риски преобладают над проинфляционными. В этих условиях Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года с до С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит по итогам 2020 года и останется вблизи 4% в дальнейшем.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Динамика инфляции. Замедление инфляции происходит быстрее, чем прогнозировалось. Годовой темп прироста потребительских цен в сентябре снизился до 4,0% (с 4,3% в августе 2019 года) и, по оценкам на 21 октября, составил около 3,8%. Годовая базовая инфляция по итогам сентября также снизилась до 4,0% после 4,3% в августе. Показатели инфляции, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся вблизи или ниже 4%.

В сентябре—октябре дезинфляционные факторы оказали более существенное влияние на замедление темпов роста цен, чем оценивалось ранее. При этом проинфляционные риски со стороны внешних условий не реализовались. В части разовых факторов в условиях высокого урожая и расширения предложения на отдельных продовольственных рынках темпы роста цен на продовольствие с учетом сезонности оставались низкими. Произошедшее с начала года укрепление рубля, наряду с замедлением инфляции в странах — торговых партнерах, ограничивает рост цен на импортируемые товары. Вместе с тем все более выраженным становится воздействие на инфляцию сдержанного спроса. Определенный вклад в динамику внутреннего спроса вносит сохраняющееся отставание в финансировании бюджетных расходов, включая расходы на национальные проекты, от ранее заявленных планов.

В сентябре—октябре инфляционные ожидания населения продолжили снижаться, при этом оставаясь на повышенном уровне. Ценовые ожидания предприятий несколько снизились. Замедление годовой инфляции создает условия для снижения инфляционных ожиданий населения и бизнеса в будущем.

Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года с до При этом годовая инфляция сложится несколько ниже 3% в I квартале 2020 года, когда эффект повышения НДС выйдет из ее расчета. По итогам 2020 года с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит и останется вблизи 4% в дальнейшем.

Денежно-кредитные условия. С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России денежно-кредитные условия продолжили смягчаться. Этому в том числе способствовало изменение ожиданий участников финансового рынка относительно траектории ключевой ставки Банка России. Продолжилось снижение доходностей ОФЗ и депозитно-кредитных ставок. Принятые Банком России решения о снижении ключевой ставки и снижение доходностей ОФЗ создают условия для дальнейшего снижения депозитно-кредитных ставок.

Продолжается рост кредитования реального сектора на фоне смягчения денежно-кредитных условий. При этом с июня годовой темп прироста кредитов физическим лицам замедляется после заметного увеличения в 2018 — начале 2019 года.

Экономическая активность. Темпы роста российской экономики по-прежнему остаются сдержанными. В этих условиях Банк России сохраняет прогноз темпа прироста ВВП в 2019 году в интервале При этом оперативные данные указывают на вероятное ускорение роста российской экономики в III квартале, отчасти связанное с временными факторами.

Сдерживающее влияние на динамику экономической активности продолжает оказывать снижение внешнего спроса на товары российского экспорта в условиях происходящего замедления мировой экономики, а также слабая динамика инвестиционной активности, в том числе в части государственных инвестиционных расходов. В августе—сентябре продолжился годовой рост промышленного производства, однако опережающие индикаторы указывают на ухудшение деловых настроений в промышленности, особенно в части экспортных заказов. Рост показателя реальных располагаемых доходов населения пока не отразился на динамике оборота розничной торговли. Рынок труда не создает избыточного инфляционного давления. Безработица вблизи исторически низких уровней обусловлена не расширением спроса на труд, а одновременным сокращением численности занятых и трудоспособного населения.

С начала 2019 года бюджетная политика оказала сдерживающее влияние на динамику экономической активности. Это отчасти связано с более медленной, чем ожидалось, реализацией запланированных Правительством национальных проектов. В дальнейшем увеличение государственных расходов, в том числе инвестиционных, и их влияние на экономический рост будут иметь более распределенный во времени характер.

Прогноз роста ВВП в годах сохранен Банком России без изменений. Темп прироста ВВП будет постепенно увеличиваться с в 2019 году до в 2022 году. Это возможно по мере реализации комплекса мер Правительства по преодолению структурных ограничений, в том числе реализации национальных проектов. При этом ожидаемое на прогнозном горизонте замедление мировой экономики продолжит оказывать сдерживающее влияние на рост российской экономики.

Инфляционные риски. На краткосрочном горизонте дезинфляционные риски преобладают над проинфляционными. Это прежде всего связано со слабой динамикой внутреннего и внешнего спроса. Сохраняются дезинфляционные риски со стороны динамики цен на отдельные продовольственные товары, в том числе за счет роста предложения сельскохозяйственной продукции. Проинфляционные риски со стороны роста бюджетных расходов во второй половине 2019 — начале 2020 года остаются невысокими ввиду того, что увеличение расходов, вероятно, будет иметь более распределенный во времени характер. Вместе с тем в случае более значительного снижения темпов роста мировой экономики, в том числе под влиянием ужесточения международных торговых ограничений, иных геополитических факторов, может происходить усиление волатильности на мировых товарных и финансовых рынках, оказывая влияние на курсовые и инфляционные ожидания.

На более длинном горизонте сохраняются проинфляционные риски со стороны ряда внутренних условий. Значимым риском остаются повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания. На среднесрочную динамику инфляции также могут оказать влияние параметры бюджетной политики, в том числе решения об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП.

Читайте так же:  Производство автомобильных ароматизаторов из картона

Оценка Банком России рисков, связанных с динамикой заработных плат и возможными изменениями в потребительском поведении, существенно не изменилась. Эти риски остаются умеренными.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 13 декабря 2019 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени.

По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 25 октября 2019 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз в связи с выходом Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2020 год и период 2021 и 2022 годов, которые будут опубликованы 29 октября 2019 года.

25 октября 2019 года

При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна.

Что такое ключевая ставка ЦБ РФ

Многие финансовые аналитики внимательно следят за ключевой ставкой Центробанка, особенно в периоды резких колебаний курса рубля. Почему? О чём говорит её повышение или снижение? Да и вообще, вы знаете, что такое ключевая ставка? Если нет, тогда мы вам расскажем о ней простыми и понятными словами. Итак, поехали!

Ключевая ставка Банка России – это…

Быстро понять, о чём идёт речь вам поможет определение:

[1]

Ключевая ставка ЦБ РФ – это минимальная годовая процентная ставка по кредитам, которые Центробанк предоставляет коммерческим банкам на срок до одной недели, а также максимальная процентная ставка по депозитам, которые Центробанк готов принимать у коммерческих банков на тот же срок.

Как задействована ключевая ставка в финансовой системе? Всё очень просто: коммерческие банки берут деньги у Центробанка по ключевой ставке, затем накручивают свой процент и дают их в кредит бизнесу, предпринимателям и населению. По аналогичной схеме происходит и обратное перемещение денег из банков на депозит в ЦБ РФ.

Давайте для наглядности рассмотрим пример кредитования. Итак, коммерческий банк берёт у Банка России кредит под 6% годовых (предположим, что на тот момент ключевая ставка составляла 6%). Далее банк выдаёт эти деньги в кредит населению и бизнесу, например, под 11% годовых. В итоге, банк заработает на них 5% годовых (11 – 6 = 5). Вот такая простая арифметика, друзья!

Ключевая ставка была введена 13 сентября 2013 года – именно в этот день ЦБ РФ в Информации «О системе процентных инструментов денежно-кредитной политики Банка России» сообщил, что намерен использовать ключевую ставку в качестве основного индикатора направленности денежно-кредитной политики. Раньше эту функцию выполняла ставка рефинансирования.

В «руках» Центробанка ключевая ставка является инструментом, формирующим направленность денежно-кредитной политики государства.

Чтобы понять принцип работы данного инструмента, надо выяснить, на что он влияет. Вот этим мы сейчас и займёмся!

На что влияет ключевая ставка Центробанка

Для начала давайте «включим» логику. Целью коммерческих банков является получение прибыли. Верно? Из этого следует то, что процентная ставка по кредитам у них всегда будет выше ключевой ставки Центробанка. Получается, что кредитно-депозитные операции коммерческих банков зависят от ключевой ставки. Из этого напрашивается вывод:

Ключевая ставка оказывает влияние на стоимость кредитов и депозитов в стране.

Если Банк России повысит ключевую ставку, то все коммерческие банки также повысят процентные ставки по кредитам и депозитам. Снижение же ключевой ставки влечёт за собой ответное снижение банковских процентных ставок.

Давайте выясним, как реагирует экономика на такие изменения.

Чему способствует повышение ключевой ставки

Что происходит, когда Центробанк повышает ключевую ставку? Правильно – банки начинают повышать процентные ставки по кредитам и депозитам. Это ведёт к следующим изменениям:

  • Брать кредиты становится невыгодно. Согласитесь, кредит под 12% годовых и кредит под 22% годовых – это «две большие разницы». Рост процентных ставок по кредитам ведёт к снижению активности на кредитном рынке.
  • Снижаются темпы развития экономики. Население и бизнес берут меньше кредитов. В результате люди покупают меньше товаров, а бизнес замораживает свои инвестиционные проекты. Это ведёт к спаду экономики – все переходят в режим сбережения и накопления средств.
  • Становится прибыльнее размещать деньги на депозит. Повышение процентных ставок по депозитам позволяет вкладчикам больше заработать на своих деньгах. Естественно, в этот период они начинают проявлять небывалую активность.

Вот такие процессы запускаются в финансовой системе страны, когда Центробанк повышает ключевую ставку. К чему они ведут на глобальном уровне? Здесь следует отметить два важных момента:

  • Происходит отток денежных средств из экономики. Повышая ключевую ставку, Центробанк задаёт тренд на сбережение финансов. Депозиты становятся выгоднее кредитов, в результате денежные средства из экономики перетекают на депозитные счета банков.
  • Снижаются темпы инфляции. В статье, Что такое инфляция мы рассказывали, что причиной инфляционных процессов в стране является появление в экономике «лишней» денежной массы. Повышение ключевой ставки способствует оттоку этих «лишних» денег из экономики, что и ведёт к снижению темпов инфляции.

Проанализировав эти пункты, мы можем сделать следующий вывод:

Ключевая ставка является одним из инструментов управления инфляцией в стране, а также своеобразным индикатором состояния её экономики.

Теперь давайте выясним, что происходит, когда Банк России снижает ключевую ставку.

К чему ведет снижение ключевой ставки

Низкая ключевая ставка способствует снижению банковских процентных ставок по кредитам. Это ведёт к следующим изменениям:

  • Оживляется кредитный рынок. Становится выгоднее брать кредиты, чем хранить деньги на депозитных счетах, поэтому бизнес и население выстраиваются в очередь за займами.
  • Растёт экономика страны. Кредитование населения повышает его покупательскую способность – люди начинают покупать больше товаров и услуг. Бизнес же вкладывает кредитные деньги в реализацию своих инвестиционных проектов, что способствует созданию новых рабочих мест и увеличению товарооборота. В общем, деньги начинают активно работать, а это ведёт к экономическому росту.

Если говорить о глобальных изменениях, то они такие:

  • В экономику вливается больше денег. Понижая ключевую ставку, Центробанк даёт сигнал всем игрокам финансового рынка: «Ребята, хватит держать деньги на депозитах! Вливайте их в экономику – это выгоднее!»

Многие могут задать вопрос: «А как же инфляция? Ведь если повышение ключевой ставки сдерживает инфляцию, то снижение, по идее, должно её раскручивать!»

Если вы были внимательны, то выше мы писали, что ключевая ставка является не только инструментом в руках Центробанка, но и индикатором состояния экономики в стране. Отсюда следует, что:

[3]

Низкая ключевая ставка свидетельствует о сильной экономике государства.

Читайте так же:  Сколько зарабатывают водители яндекс. такси

Но надо понимать, что:

Ключевая ставка должна соответствовать реальному состоянию экономики.

Если в стране стремительными темпами растёт инфляция, то снижение ключевой ставки ещё больше усугубит этот процесс – ведь такими действиями Центробанк будет наращивать количество «лишней» денежной массы, вместо того, чтобы её изымать из экономики. В общем, как видите, данный инструмент требует тонкой и своевременной «настройки».

О чем говорит резкое изменение ключевой ставки

Узнав о резком повышении ключевой ставки, Марк Рувимович с гордостью поправил оленьи рога, натянул новые кеды и поскакал в ближайший магазин бытовой техники покупать себе новый телевизор. Что случилось? Зачем Марику на кухню третий телевизор? Всё очень просто:

Резкое изменение ключевой ставки говорит о том, что в стране начинается финансовый кризис.

Нормой изменения ключевой ставки является шаг: 0,25% – 0,5%. Если же она резко «прыгает» с 5% до 17%, то это означает, что в стране растёт инфляция, и Центробанк пытается с ней бороться, резко поднимая ключевую ставку.

В этот период значительная часть населения подвергается паническим настроениям – люди начинают активно избавляться от своих рублёвых сбережений, меняя их на валюту или покупая различные товары. Наш герой, Марк Рувимович, не стал исключением.

Видео (кликните для воспроизведения).

Кстати, а вы знаете какая сейчас ключевая ставка Банка России? Нет? А где она публикуется, знаете? Тоже нет? Тогда немедленно исправляем ситуацию!

Где публикуется актуальное значение ключевой ставки ЦБ РФ

Чтобы узнать какая сейчас ключевая ставка Центробанка, надо просто зайти на сайт Банка России – именно там вы и найдёте самую достоверную информацию об актуальном значении ключевой ставки. Причём она публикуется не где-то там – на 150 странице сайта мелким шрифтом. Нет, Центробанк выкладывает эти данные вверху главной страницы на самом видном месте. Да что рассказывать! Давайте мы вам лучше покажем! Внимание на картинку (кому плохо видно, кликните по изображению, и оно увеличится):

Итак, перед вами главная страница сайта Центробанка, на которой в самом верху по центру указано актуальное значение ключевой ставки. Для наглядности, мы его обвели красной линией. Ниже указаны значения инфляции и цель по инфляции – тоже важные показатели, помогающие лучше проанализировать экономическую ситуацию в стране.

Кстати, обратите внимание, что фраза «Ключевая ставка» представлена на сайте в виде ссылки, кликнув по которой вы попадёте на страницу с Информацией об актуальных процентных ставках по операциям Банка России.

В общем, на сайте всё продумано так, чтобы посетитель смог быстро найти интересующую его информацию, и это радует.

Как влияет снижение ключевой ставки ЦБ РФ на курс рубля, активы, кредиты и депозиты

Российские инвесторы замерли в ожидании 6 сентября. В этот день ЦБ РФ предположительно снизит ключевую процентную ставку до 7 пп. Произойдет или нет снижение ставки ЦБ – пока доподлинно неизвестно, а потому участникам торгов остается лишь строить собственные прогнозы, как сообщает команда аналитиков FxPro.

Как правило, спусковым крючком, приводящим рынки в движение, часто становится именно корректировка ожиданий, которая неизбежно следует практически за всеми ключевыми событиями. Валютный рынок в этом смысле не исключение, и Банк России понимает это. Дабы как-то смягчить волну и сделать потенциальные колебания менее резкими, регулятор старается заранее подготовить почву, т.е. давать какие-то намеки о своих намерениях.

Если изучить предыдущие комментарии представителей, станет понятно, что Центробанк настраивается на понижение процентных ставок в ближайшие несколько кварталов. Внимательные инвесторы уже заложили эти ожидания в рыночные котировки: в особенности, речь идет о паре доллар/рубль. В итоге, если на деле ЦБ будет последователен в своих действиях и подтвердит прогнозы, это событие уже не окажет серьезного влияния на курс рубля. Хотя обычно считается, что низкие ставки вызывают ослабление национальной валюты.

Синхронная песня

Однако это еще не все новости осени. В сентябре участники рынка также ждут аналогичных действий от ФРС и ЕЦБ. Надо сказать, что линия снижения ставок – это общий тренд для большинства мировых экономик в последние месяцы. Такое практически поголовное смягчение политики во всех уголках мира от Новой Зеландии и Китая до Турции и США сдерживает резкие движения курсов валют в целом. Проще говоря, само по себе снижение ставки вряд ли вызовет сильную реакцию валютного и долгового рынка.

Тем временем, крупные коммерческие банки также снижают свои ставки, стараясь не отклоняясь от тренда Центробанка. По мировым стандартам, процентные ставки в России до сих пор высоки, а потому у коммерческих банков есть достаточно пространства для маневра, чтобы копировать действия регулятора.

Выбор ЦБ: «Снижать нельзя повышать»

После заседания 6 сентября все внимание будет направлено на новую порцию сигналов со стороны Банка России. Если мы услышим намеки на дальнейшее смягчение политики, эти заявления окажутся «в общемировом фарватере», не станут неприятным сюрпризом и позволят рублю оставаться в рамках устоявшегося тренда.

Однако стоит обратить внимание на другую неприятную особенность. Смягчение денежно-кредитной политики обычно происходит в ответ на замедление национальной экономики. Побочный эффект – падение спроса на сырье и энергию и, как следствие, понижение их цен. Исторически в предыдущих подобных эпизодах рубль неизменно резко снижался, а отток капитала из российских активов достигал пугающих уровней. Для нормализации ситуации, Банк России все-таки повышал, а не понижал ставки или же приостанавливал покупки валюты, что также поддерживало рубль.

Это означает, что сейчас регулятору придется действовать с оглядкой на внешние обстоятельства. Пока рынки спокойны, ставки вполне могут снижаться с оглядкой на мировую тенденцию и как ответ на замедление инфляции. В случае же рыночного шторма, рубль будет нуждаться в защите. И все же, на первом этапе, он вряд ли сумеет избежать внушительного ослабления.

Чем грозит снижение ключевой ставки ЦБ

Комментарий ведущего аналитика QBF Олега Богданова

Снижение ставки любым центральным банком всегда негативно отражается на курсе валюты, так как это уменьшает прибыль от операций сarry trade.

Однако, в каждом конкретном случае влияние на курс оказывает совокупность рыночных обстоятельств, сложившихся на данный момент. В текущей ситуации снижение ключевой ставки ЦБ РФ, которое может случиться в начале сентября, скорее всего, негативно повлияет на рубль. Мягкая монетарная политика российского ЦБ вместе с постоянными покупками валюты для Минфина (в рамках бюджетного правила) создает неблагоприятный тренд для рубля, который может упасть до 70 к доллару США уже в ближайшее время.

Читайте так же:  Сколько нужно денег чтобы открыть кафе

Мнение Алины Бажулиной, управляющего филиала АКБ «ФОРА-БАНК» (АО) в г. Санкт-Петербург

Ключевая ставка и ставки по кредитам, депозитам имеют прямо пропорциональную связь. То есть снижение одного показателя автоматически приводит к снижению другого в приблизительно таком же размере. Как влияет на ипотеку? Уменьшение ключевой ставки до уровня 7.25% в конце июля этого года уже повлияло на ставки по ипотечным программам во многих банках. При снижении ключевой ставки процент по вкладам также меняется. Не стоит забывать о том, что параллельно снижаются и ставки по депозитам, что является неприятным следствием для граждан, имеющих накопления и размещающих их в банковские вклады.

В целом изменение ключевой ставки существенно сказывается на инвестиционной привлекательности экономики страны – в данном случае она падает. Снижение ставки приводит к уменьшению уровня дохода, который могут получить инвесторы. Плата за риск в условиях нестабильной политической обстановки вокруг России и низких темпов развития экономики слишком мала, по мнению иностранных инвесторов, риск может быть не оправдан. На фоне введенных санкций и дискуссий о возможном их ужесточении мы и так наблюдаем существенный отток денежных вливаний в российскую экономику из-за рубежа.

К чему ведет политика ЦБ? Уменьшение ставки, вероятнее всего, приведет к еще большему спаду объема инвестиций. А это, в свою очередь, может способствовать ослаблению курса национальной валюты.

Существенного скачка, полагаю, Банк России не допустит, но до конца года считаю возможным установление курса порядка 70 рублей за доллар. Последнее снижение ключевой ставки было обусловлено замедлением инфляции, но ввиду того, что инфляционные ожидания остаются на достаточно высоком уровне, дальнейшее снижение ставки до 7%, думаю, маловероятно.

Какие последствия влечет изменение ключевой ставки ЦБ РФ?

Ключевая ставка процента – один из основных параметров денежно-кредитной политики, проводимой Центральным банком (ЦБ). Эта политика направлена на регулирование денежной массы в экономике – количества наличных у населения и величину депозитов все того же населения. Каким образом происходит регулирование? Ключевая ставка — это именно та ставка, под которую коммерческие банки получают деньги в «кредит» у ЦБ. От ее величины зависит, какие ставки по кредитам и депозитам будут назначать коммерческие банки.

Какой должна быть ключевая ставка?

Существует негласный экономический закон, который гласит: чем ниже ключевая ставка, тем лучше дела внутри экономики. Почему так? Все просто: ниже ключевая ставка – ниже ставки по кредитам и депозитам. Ниже ставки по депозитам, население меньше хранит деньги на депозитах и больше пускает их «в дело». Это увеличивает предпринимательский потенциал страны. К примеру, по состоянию на середину августа 2019 года в России ключевая ставка 7,25%. Много это или мало? В сравнении с Украиной (17%) – мало. В сравнении с США (2,25) – много. Более того, в некоторых экономиках есть отрицательная ставка, то есть за хранение денег на депозите клиенту банка придётся платить. Так, в Японии ставка -0,1%, в Швейцарии — минус 0,75%.

Отрицательная ставка

Однако низкая ставка процента — это не всегда хорошо. И вот почему. Предположим, есть страна X. Инвесторы страны X видят потенциал роста экономики в двух странах Z и Y. В Z ставка процента 5%, в Y 6%. Разумеется, инвесторы хотят получить больше доходности по вложенным средствам, в связи с чем, выбирают страну Y.

Повысив ставку процента, национальный банк некоторой страны увеличивает доходность инструментов денежного рынка.

Повышенная ставка

В свою очередь, повышенная ставка процента привлекает новых инвесторов и служит для них сигналом о том, что стоит начать перелив капитала из экономики одной страны в экономику другой. Эти доходные активы покупаются только в национальной валюте, стало быть, для осуществления сделки необходимо приобрести валюту. Повышается спрос на национальную валюту, и ее курс тоже растёт или, по-другому говорят, укрепляется. Почему же тогда иностранные инвесторы не вкладывают так много средств в Украину?

Неопределённость. Любые инвестиции (кроме венчурных) предполагают надёжность. Фактор неопределённости включает и платёжеспособность, и репутацию на международной арене, и темпы обесценения валюты и многое другое.

Что значит снижение ключевой ставки Центробанка

Что же касается России, то в июле мы уже были свидетелями снижения ставки на стандартные 0,25%. И рынок отреагировал спокойно. В чём же дело? Дело в том, что скачки курса валюты в день оглашения решения по процентной ставке происходят тогда, когда фактическое решение ЦБ не совпадает с ожидаемым рынком и инвесторами. В большинстве случаев ожидания сторонних аналитиков совпадают с фактическим вердиктом регулятора, что логично, ведь, как правило, решение диктуется рынком и ситуацией в экономике. На графике ниже можно видеть, что, например, решение от 26 апреля 2019 (не изменять ставку 7,75%) было ожидаемо рынком и никакой волатильности не наблюдалось. Решение от 26 июля также не сопровождалось колебаниями. Динамика изменения ключевой ставки ЦБ РФ показана ниже в таблице и на графике.

Основной причиной снижения ставки послужила инфляция, а конкретнее – приближение к целевому уровню. Уже на заседании 26 июля ЦБ заложил фундамент для будущего вероятного снижения ставки в сентябре. Многие аналитики сходятся во мнении, что ставка 26 сентября будет снижена. А это значит, что рынок ожидает снижение и на курсе валюты подобные действия регулятора в краткосрочной перспективе не скажутся. Подробнее: прогноз для российской экономики и курса рубля.

История изменения значений ключевой ставки ЦБ РФ в таблице

Период действия и даты изменений % годовых Изменение
03.02.2013 — 02.03.2014 5,5
03.03.2014 — 27.04.2014 7,0 ↗ 1,5
28.04.2014 — 27.07.2014 7,5 ↗ 0,5
28.07.2014 — 04.11.2014 8,0 ↗ 0,5
05.11.2014 — 11.12.2014 9,5 ↗ 1,5
12.12.2014 — 15.12.2014 10,5 ↗ 1,0
16.12.2014 — 01.02.2015 17,0 ↗ 6,5
02.02.2015 — 15.03.2015 15,0 ↘ 2,0
16.03.2015 — 04.05.2015 14,0 ↘ 1,0
05.05.2015 — 15.06.2015 12,5 ↘ 1,5
16.06.2015 — 02.08.2015 11,5 ↘ 1,0
03.08.2015 — 13.06.2016 11,0 ↘ 0,5
14.06.2016 — 18.09.2016 10,5 ↘ 0,5
19.09.2016 — 26.03.2017 10,0 ↘ 0,5
27.03.2017 — 01.05.2017 9,75 ↘ 0,25
02.05.2017 — 18.06.2017 9,25 ↘ 0,5
19.06.2017 — 17.09.2017 9,0 ↘ 0,25
18.09.2017 — 29.10.2017 8,5 ↘ 0,5
30.10.2017 — 17.12.2017 8,25 ↘ 0,25
18.12.2017 — 11.02.2018 7,75 ↘ 0,5
12.02.2018 — 25.03.2018 7,5 ↘ 0,25
26.03.2018 — 16.09.2018 7,25 ↘ 0,25
17.09.2018 — 16.12.2018 7,5 ↗ 0,25
17.12.2018 — 16.06.2019 7,75 ↗ 0,25
17.06.2019 — 28.07.2019 7,5 ↘ 0,25
29.07.2019 — н.в 7,25 ↘0,25

График изменения ключевой ставки ЦБ РФ по годам

Читайте так же:  Как правильно выставить счет на оплату от ип – реквизиты и образец

Источник: Банк России

Автор статьи: Евгений Павлюкевич, основатель и преподаватель Академии трейдинга Recharge.

Обрушится ли рубль вслед за ключевой ставкой

YKTIMES.RU – Совет директоров Центробанка по итогам заседания в пятницу опустил ключевую ставку до 6,5% годовых. Такой низкой она не была с докризисного 2014 года, пишет “ Свободная Пресса “.

Напомним: ЦБ ставку снижал уже трижды в течение одного только нынешнего года.

Об очередном уменьшении ставки председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила заранее, хотя эксперты поначалу и сомневались, что оно окажется столь значительным. Объяснила Набиуллина свое решение «замедлением» годовой инфляции до рекордных цифр.

О том, как повлияет неожиданное решение Центробанка на российскую экономику, и особенно на курс рубля, «Свободная пресса» расспросила экспертов-экономистов.

Френкель: Центробанк готовится к резкому удешевлению нефти

— Учитывая, что цель по инфляции в 4% была отображена данными на начало октября, задача регулятора будет поддерживать эту «инфляционную температуру». Поэтому, на первый взгляд, можно было предположить, что Центробанк готов к частому снижению процентной ставки, но маленькими шагами (0,25%), — говорит руководитель аналитического департамента Финансового института исследований современного трейдинга Екатерина Френкель. — Однако, если прислушаться к словам Эльвиры Набиуллиной, можно «между строк» прочитать многое.

Как сказала глава Центробанка, на инфляцию влияют не только временные факторы, но и факторы спроса. Пожалуй, изменяющийся спрос и является виной решительных действий.

«СП»: — Вы имеете в виду общее «охлаждение» глобальной экономики?

— Посмотрите: темпы роста экономик Китая и Евросоюза снижаются. А значит — в целях экономии они могут уменьшить спрос на нефть. В условиях огромного мирового предложения это не очень хорошо. И тогда цены на нефть могут начать снижаться более быстрыми темпами. Это, в свою очередь, повлияет и на нашу экономику, и на курс рубля. И если монетарную политику не корректировать, тогда наша страна может остаться с огромным количеством нереализованной дешевой нефти и «дорогим» курсом рубля.

Видимо, наш Центробанк прогнозирует значительное изменение стоимости нефти. И заранее подготавливает экономику под эти условия.

«СП»: — А что в таких условиях будет с курсом рубля?

— Если предположения верны, то курс рубля значительно снизится. В среднесрочной перспективе — в ценовой диапазон 67.50−68.00 за доллар. Более заметный рост доллара будет проявляться при усиливающейся волатильности на рынке нефти.

Капустянский: укрепление рубля остановится

— Ключевую процентную ставку снизили сразу на 0,5%. Основания для этого действительно есть. Во-первых, замедление инфляции. Во-вторых — поведение крупнейших мировых ЦБ. Подтверждение этому можно также найти в динамике доходностей ОФЗ. В сравнении с прошлым месяцем ставки по все кривой опустились на 0,5%, — уверен ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. — Согласно официальным данным, инфляция в России составляет 4%. Именно этот уровень и является долгосрочным таргетом Центробанка.

«СП»: — Потребительские цены продолжат снижение в такой ситуации?

— Темпы роста инфляции и инфляционных ожиданий продолжают снижаться. Поэтому Центробанк и принял более масштабное снижение ключевой процентной ставки, чтобы стабилизировать индекс потребительских цен вблизи таргета.

«СП»: — А как влияет на Россию монетарная политика иных стран?

— Ну, скажем, благоприятную почву для уменьшения ключевой ставки также подготовили недавние заявления Джерома Пауэлла относительно расширения баланса ФРС. Глава ФРС объяснил эти действия повышением резервов банка, однако как бы то ни было, это очередной шаг к смягчению монетарной политики наравне со снижением ставки по федеральным фондам.

К слову, рынки ждут еще одно снижение в этом году, согласно фьючерсам на изменение ставки на Чикагской товарной бирже.

Для рубля более значительное снижение ключевой процентной ставки не так опасно. Никакого обвала точно не будет. Рубль перестанет постепенно укрепляться и стабилизируется. Дальнейшая динамика, в основном, будет зависеть от общего настроя инвесторов к активам развивающихся рынков.

Буянов: на рубль будет сильнее влиять геополитика

[2]

— Несколько сдавший свои позиции доллар в начале следующей недели продолжит отступать, — считает генеральный директор инвестиционной компании Bengala Investment Алексей Буянов. — Вероятно падение еще на несколько пунктов. Но есть ряд обстоятельств, способных поддержать доллар, негативно влияя при этом на рубль.

Во-первых, существенное снижение ключевой ставки ЦБ РФ. Такие меры всегда отражаются на курсе национальной валюты.

Во-вторых, по рублю бьет и снижение темпов экономического роста Китая (отставание составляет около 6% в третьем квартале года). Причиной тому является низкий уровень оборотов внутреннего рынка и снижение производственных темпов.

«СП»: — Неужели нет никакой надежды на стабильность?

— Несомненно, есть. С одной стороны — это восстановление экономик развивающихся рынков (Иран, Турция, Аргентина), валюты которых сильно ослабли в прошлом году. И есть надежда нарастить общие показатели за счет экономического подъема этих государств.

С другой — торговое перемирие США и Китая на первом этапе проходит благополучно. Инвесторы успокаиваются и проявляют большую готовность к рискам. В том числе — и касающихся рубля.

Правда, это преимущество может обернуться отягощающим фактором в том случае, если дальнейшие переговоры затянутся. И стороны будут бескомпромиссно отстаивать свои позиции.

Вполне вероятно, что предчувствуя такой исход, Международный валютный фонд в октябрьском прогнозе уже снизил свои ожидания в отношении роста мировой экономики до критического минимума.

«СП»: — Рубль до конца года укрепится или ослабнет?

— Что касается динамики, скажем, валютной пары «доллар — рубль», то она не существенна. И колебания в сторону поддержки либо же в сторону падения — малозаметные.

Видео (кликните для воспроизведения).

Сейчас все зависит от макроэкономических событий, общей геополитической напряженности. И конкретно в случае рубля, — от решений со стороны федеральных властей по самым сложным вопросам: ключевая ставка, снятие бюджетной и фискальной напряженности, реализация нацпроектов.

Источники


  1. Теория государства и права / ред. К.А. Мокичев. — М.: Юридическая литература, 2005. — 520 c.

  2. Майринк, Густав Кабинет восковых фигур / Густав Майринк. — М.: Terra Incognita, 2015. — 304 c.

  3. Маранц, Ю. В. Постатейный комментарий к Федеральному закону «О судебной системе Российской Федерации» / Ю.В. Маранц. — М.: Юстицинформ, 2014. — 120 c.
  4. Правоведение. — М.: Норма, Инфра-М, 2013. — 432 c.
  5. Михайленко, Е. В. Менеджмент в юриспруденции / Е.В. Михайленко. — М.: НОУ ВПО Московский психолого-социальный университет, МОДЭК, 2012. — 280 c.
Ключевая ставка снижена до 15% — причины и возможные последствия решения цб рф
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here